如何开户购买港股股票机构荐股:2018年3月2日机构强烈推荐6股可闭眼买入

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  机构荐股:2018年3月2日机构强烈推荐6股可闭眼买入

  东方园林(002310):PPP项目加速落地推动17年业绩高增

  17年归母净利润同比增长68%,Q4增速受环保影响略有回落

  公司公告2017年实现营收152.4亿元,同比增长77.95%,增速较16年上升18.79pct;归母净利润21.81亿元,同比增长68.37%,增速较16年有所下降,但业绩增速仍超市场一致预期;净利率14.31%,较16年(15.13%)略有下降。分季度来看,公司17年Q1、Q2、Q3、Q4归母净利润分别同比增长-47%、38%、81%、69%,Q4增速较Q3有所回落,预计主要由于环保政策影响部分项目施工。

  新签订单持续较快增长,PPP入库率高且落地加速

  2017年公司已公布中标项目50个,中标项目金额达720.6亿元,同比增长28%,是2016年营业总收入的8.4倍。其中,已公告PPP类订单数量为48个,占比96%。公司大部分PPP项目质量较好,整体入库率高,有助于提高项目落地率。

  公司共有7个项目入选财政部第四批PPP示如何开户购买港股股票范项目库,成为入库数量最多的公司之一。从执行情况来看,截至17H1,公司共投资成立SPV公司44家。17年三季度其他非流动资产(主要是PPP股权投资款)达45.85亿,较年初增长73.44%,可见公司PPP项目落地正在加速,有望催化未来业绩稳定增长。

  业务结构调整逐渐成型,股权激励内生动力强劲

  2017年公司逐步实现战略转型,业务重点逐渐向生态环保业务倾斜,17年已公告中标项目中,生态环保类项目金额占比60%。公司积极布局危废处理业务,17年收购了以危废处理为主业的通九洲和杭州绿嘉等公司,有望成为重要业绩增长点。

  与此同时,公司大力开拓全域旅游业务,2017年公司新中标了“凤凰县全域旅游基础设施建设PPP项目”等多个旅游项目,园林生态主业的协同效应逐步显现。此外,公司17年已逐步如何开户购买港股股票完成股权激励计划第二期第二次和第三期第一次的行权,有望调动员工工作积极性;公司内生动力强劲,对公司未来业绩起到正向促进作用。

  盈利预测和投资评级

  公司盈利预测基本假设如下:1)公司2017年已公布中标项目同比增长28%,PPP项目占比96%且质量较高,有望加速订单转化率;2)环境修复业务和设计业务等高毛利率业务占比提升,提高公司综合毛利率;3)受益于PPP政策红利,公司17年业绩维持高速增长,且17年公司已公布中标项目金额达720.6亿元,订单收入比为8.4倍,新签订单充足;财政部PPP项目库清理预计在3月底完成,公司PPP项目质量较高,预计清理出库项目较少,而在清库完成后融资也有望加速。

  未来PPP强监管趋势下,预计项目规范的公司市场份额将逐步提升,公司估值有望得到修复。十九大报告中将生态文明建设提升到新的战略高度,公司作为园林PPP龙头有望持续受益。同时公司已实施两期股权激励计划,公司发展的内生动力充足,未来业务规模和业绩有望迈上新台阶。我们看好公司未来发展,预计公司17-19年归母净利润为21.81、31.43、41.81亿元,对应17-19年EPS分别为0.81、1.17、1.56元,对应18年PE16倍,估值水平较低,维持“买入”评级。

  风险提示:订单执行情况低于预期;存货及应收账款风险,PPP政策变化风险,融资环境继续收紧;旅游及环保业务拓展不及预期风险。(广发证券 姚遥)

     

  深高速(600548):沿江高速货车优惠,利好车流增长

  沿江高速深圳段拟实施货车优惠, 预计利好车流量增长

  据公司公告, 2 月 28 日, 深圳交委与深高速全资子公司沿江公司签订货车收费调整协议。据协议方案,沿江高速深圳段将在 2018 年 3 月 1 日至 2020年 12 月 31 日期间,对货车给予五折优惠,深圳交委为此给予沿江公司 3.02亿元补偿。 我们认为,货车优惠政策将促进车流量增长, 对 2018-2020 年盈利有小幅利好。调整目标价至 11.4-12.2 元,维持“买入”评级。

  货车优惠方案实现三方共赢, 预计公司盈利有小幅利好

  据沿江高速交通研究报告( 参见公司公告 2018/1/23), 按低、 中、 高方案,沿江高速 2018 年通行费收入预计分别为 4.43、 4.54、 4.56 亿元。其中,一类车( 主要为 7 座及以下小客车) 的收入占比预计约 60%( 2018 年),其他车型( 货车为主, 含有部分中、大巴车)和货车计重增收款约占 40%。

  据此, 假设货车收入占比为 40%, 按低、 中、高方案, 优惠政策预计减少2018 年原本通行的货车收入约 7382、 7572、 7601 万元, 而政府补偿约8882 万元( 按月份均摊) 足以覆盖, 再考虑货车降价吸引的货车增量,公司 2018 年盈利预计有小幅改善, 2019-2020 年盈利预计也有小幅利好。

  如何开户购买港股股票因春节时间错期, 1 月通行费收入增速分化

  公司发布 1 月运营数据, 公司旗下主要路段机荷东、机荷西、 清连、水官、武黄高速的通行费收入分别同比增长+36.7%、 +30.9%、 -21.8%、 +28.5%、-11.4%。 春节时间错期( 2018 年春节是 2 月 16 日, 2017 年春节是 1 月28 日), 对道路的正负面影响不同。

  对于城市周边道路,如机荷东、机荷西、水官高速( 均位于深圳市市内), 春节期间车流量较少, 去年 1 月基数较低。 对于省际通道,如清连、 阳茂、 广梧高速,春节前后的车流量较多,去年 1 月份基数较高。 建议投资者使用 1-2 月合计数据作为参考指标。

  关注政府回购三条公路的第二阶段谈判、梅林关项目进展

  展望 2018 年,建议关注政府回购盐排、盐坝、 南光三条公路的第二阶段谈判、梅林关项目的开发进度以及与房地产商的股权谈判。 据回购协议,在 2018 年底前,政府将决定采用方式一(政府购买服务)或方式二(政府买断)的形式作为第二阶段( 2019 年之后) 的对价。如果采用方式二,预计公司在 2018 年确认处置收益约 16 亿元。 梅林关土地开发预计大幅增厚 2019 年盈利,建议关注项目进展以及与房地产商的股权谈判。

  看好业绩增长潜力,维持“买入”评级

  我们看好公司在 2018-2020 年的业绩增长潜力。 据广深沿江高速货车优惠方案,我们调整 2018-2019 年归母净利润至 17.9 亿元和 23.4 亿元(前次为 17.6 亿元和 23.0 亿元)。 调整目标价至 11.4-12.2 元,基于: 1) PB:仍基于 1.7x 2018PB,估算目标价为 11.4元;2)DCF:仍基于WACC=6.58%以及保守的增长假设,测算目标价为 12.2 元。维持“买入”评级。

  风险提示: 珠三角经济下滑、车流量增速低于预期、环保项目不及预期、梅林关项目开发进度不及预期。(华泰证券 沈晓峰)

     

  东方国信(300166):业绩高速增长,坚定看好工业和智慧城市业务发展

  事项:公司公告2017年度业绩快报,经初步核算,公司2017年实现营业收入15.49亿元,同比增长21.23%;实现归母净利润4.34亿元,同比增长32.23%;EPS为0.42元。

  平安观点:

  公司业绩高速增长,基本符合我们的预期:根据公司2017年度业绩快报,公司201 7年实现营业收入15.49亿元,同比增长21.23%;实现归母净利润4.34亿元,同比增长32.23%。公司业绩持续高速增长,基本符合我们的预期。

  单季度看,公司单四季度实现营业收入7.51亿元,同比增长23.85%.公司单四季度实现归母净利润2.76亿元,同比增长33%。公司单四季度的收入增速和归母净利润增速均高于公司前三季度收入和归母净利润的增速,体现了公司良好的经营状况。

  公司在工业领域积极布局,工业互联网业务未来持续高速增长可期:根据公司公告和公司官网的信息,公司自2013年起就开始了在工业领域的布局,公司2013年公告拟收购;台金行业大数据公司北科亿力,2014年1月完成收购。随后,公司2015年7月完成英国工业互联网企业Cotopaxi的收购。

  2016年5月,公司完成定增,定增项目中包括工业大数据智能互联平台项目。2017年6月,公司展示工业互联网平台BIOP,目前BIOP成功地在矿山安全、城市及工业锅炉、流程制造、离散制造、轨道交通等领域落地。

  2017年12月,公司公告中标“2017年工业转型升级(中国制造2025)资金(部门预算)重点项目——信息物理系统关键技术测试验证能力提升和行业试验床建设”项目,标志着公司进入我国工业互联网国家队的行列。

  同月,公司发布工业互联网平台Cloudiip,进一步巩固公司在国内工业互联网平台领域的领先优势。公司在国内工业互联网领域强大的竞争实力与领先布局,将助力公司充分受益国家工业互联网政策的推动。未来随着我国工业互联网巨大市场空间的释放,公司工业互联网业务未来持续高速增长可期。

  公司智慧城市业务发展潜力巨大:近年来,为解决城市化发展带来的问题,推动城市的可持续发展,我国智慧城市建设蓬勃发展。公司紧跟国家智慧城市建设的浪潮,依托自身在大数据领域强大的技术实力,在智慧城市业务发展中,主打城市智能中心( IOC)产品。

  公司的城市智能中心(IOC)是在智慧城市框架下,通过对城市大数据的分析,构建城市的智慧大脑,实现更加智能的城市管理与运营。根据易观数据,我国城市大数据市场规模未来将持续高速增长,2014-2020年的年均复合增长率约为39.5%。通过云南、广东、江苏等城市的打造,公司城市智能中心产品已得到充分的验证,公司智慧城市业务发展潜力巨大。

  盈利预测与投资建议:根据公司的2017年度业绩快报,我们略微调整了对公司2017-2019年的盈利预测,EPS分别调整为0.41元(原预测值为0.42元)、0.55元(原预测值为0.57元)、0.73元(原预测值为0.77元),对应2月28日收盘价的PE分别约为38.7、29.0、21.8倍。

  公司是我国大数据行业龙头企业,经营状况良好,近年来业绩持续高速增长。随着我国工业互联网建设的启动以及智慧城市建设的蓬勃发展,我们坚定看好公司工业互联网和智慧城市业务的未来发展。我们维持对公司的“推荐”评级。

  风险提示:跨行业并购整合的风险;工业互联网业务发展不达预期;智慧城市业务发展不达预期。(平安证券 闫磊,陈苏)

     

  艾德生物(300685)事件点评:Q4业绩增速环比提升,新品获批即将进入收获期

  事件:

  公司发布业绩快报: 2017 年营业收入 3.30 亿元,同比增长 30.59%;归母净利润 9420 万元,同比增长 40.53%。

  投资要点:

  业绩符合预期, Q4 业绩增速环比提升。 2017Q4 公司营业收入 8773万,同比增长 22%;归母净利润 2633 万,同比增长 81%。 2017H1和 Q3 的归母净利润同比增长分别为 31.68%和 25.06%,与之相比Q4 增速环比提升较高,其主要因为:

  ①肿瘤精准医疗分子诊断行业持续高速增长;②积极推进新产品研发和技术创新,积极开拓国内外市场;③费用管控较好,销售费用率、管理费用率较 2016 年相比有所下降;④政府补助比较集中, Q4 收到政府补助共计 970 万。

  新品陆续获批,即将进入收获期。 公司拥有 PCR、 NGS、 FISH 等技术平台,并提供相关临床检测服务。公司新品陆续获批:①ROS1基因融合检测试剂盒获得日本厚生劳动省批准并进入日本医保支付,成为全球首个获批的克唑替尼伴随诊断试剂;

  ②3 项第三类 IVD试剂基于荧光 PCR 方法的 HPV 试剂于 2017 年 12 月顺利获批;

  ③2018 年 1 月,人类 EGFR 突变基因检测试剂盒获批,是 CFDA 通过创新医疗器械特别审批通道,首次参照 FDA 伴随诊断试剂标准审评的 ctDNA 检测试剂盒,用于临床检测晚期非小细胞肺癌(NSCLC)患者血液 ctDNA 中 EGFR 基因突变状态,筛选适合接受一代至三代EGFR 靶向药物治疗的患者。

  此外,目前在申的三类医疗器械 4 项,二类医疗器械 1 项,其中 1 项在 CFDA 医疗器械特别审批通道。公司产品储备较丰富,预计 2018 年获批新产品将逐渐放量,为公司持续增长做保障。

  给予增持评级。 看好公司肿瘤精准医疗分子诊断平台,公司在售产品丰富,注册产品进展顺利,凭借公司扎实的研发基础和直销优势,公司有望受益于行业的快速发展,较快拓展市场,预计 2017-2019年 EPS 分别为 1.18、 1.58 和 2.06 元,对应 PE 分别为 79、 59 和45 倍。

  风险提示: 产品推广进展低于预期、新产品研发、注册进度低于预期的风险。(国海证券 胡博新)

     

  华孚时尚(002042)17业绩快报点评:色纺扩产+网链放量有序推进,Q4汇率急跌业绩略受影响

  事件:公司公布 17 业绩快报,收入同增 42.54%至 125.97 亿元,归母净利同增 40.82%至 6.75 亿元。

  投资要点:

  色纺主业有序扩产+网链放量迅速带动收入高增长。 收入端来看,全年增长 43%达到 126 亿元, 17Q4 同比增长 82.25%达到 37 亿元,主要来自:(1) 色纺主业产能的有序释放: 作为全球最大色纺纱龙头, 公司色纺纱产能已达 180 万锭(产能比年初 150 万锭增长了 20%),其中浙江/长江区域/黄淮区域/海外/新疆各有 32.5 万锭/16 万锭/16.5 万锭/28 万锭/88 万锭。

  色纺纱属于纱线行业中景气度较高的细分品类,基于色纺纱的环保特性,在环保政策高压下有利于色纺纱品类进一步提高渗透率。在需求和供给端均能得到有效支撑的情况下,公司新增产能消化顺畅, 我们估计全年销量约在 20 万吨左右,同比增长约 14%,收入规模在 60 亿元以上,同比增速超过 15%。

  (2)网链业务放量迅速: 公司棉花公司与新棉集团成立的新疆天孚从事棉花网链业务,发展远期规划为年交易量 100 万吨、拥有 100 家轧花厂,并计划利用国家对新疆企业上市的优惠鼓励政策在具备上市条件后实现新疆天孚独立上市。 截至 17Q3 该业务收入超 35 亿,占比已超 40%, 考虑棉花贸易业务一般在 Q4 新棉上市后最旺,我们估计 17 全年网链业务收入规模超过 60 亿元,同比增长超过 80%。

  利润端:全年业绩同增 41%增速稳健,四季度受人民币升值影响业绩略有下滑,属短期波动。 新疆地区补贴政策(以出疆棉运费补贴&新疆用电补贴为主) 支持下公司色纺主业利润较收入增速更快(主要由于新疆产能占比逐步提高、补贴增长快于收入增长), 四季度利润下滑主要与人民币意外升值有关,一般来讲汇率对生产类公司的影响体现在两方面,(1)交货前汇率波动带来毛利率变化:

  华孚作为行业绝对龙头通常毛利率较为稳定,但在订单确认(美元计价)到交货期间(在 3-4 周)的汇率波动带来的订单价格波动则需要由公司自行承担,考虑 17Q4 人民币意外升值(且汇率波动较为剧烈,且 16Q4 受益人民币贬值基数较高, 我们估计四季度业绩同降 10%主要来自该原因带来的毛利率微降,但长期来看,在人民币不出现短期剧烈波动的背景下, 汇率波动对于公司业绩影响有限。 (2)外汇头寸不平带来的汇率意外波动时的汇兑损益。 华孚色纺在业务上基本保持外汇头寸平衡的状态,该影响较小,历史上财务费用中的汇兑损益均在 2,000 万以下。

  投资建议及盈利预测:

  华孚时尚作为色纺纱龙头,在依靠行业地位及规模优势快速扩张的同时,其主力产品色纺纱也有望在环保趋严的背景下在需求端实现渗透率的提升;同时公司依靠新疆大量棉花资源所开展的网链业务正处在迅速放量、打磨新盈利模式的过程中,同样值得期待。我们预期 17/18/19 年归母净利润规模 6.7/9.0/11.3 亿元,对应当前 128亿市值 PE 为 19/14/11 倍,依然维持“ 买入”评级。

  风险提示: 产能消化不及预期、网链业务放量发展不及预期、原材料价格意外波动(东吴证券 马莉,陈腾曦,林骥川)

     

  博世科(300422):项目落地加快,净利润增136%

  事件:公司于 2 月 27 日发布 17 年业绩快报,全年实现营收 14.69 亿元,同比增 77.22%; 归母净利润 1.48 亿元,同比增长 136%,靠近业绩预告的上限(业绩预告为 1.34-1.54 亿元),ROE 提升 2.08 个百分点至 13.92%。

  订单加速落地带来业绩高增长: 公司抓住行业机遇,围绕乡镇污水、供排水一体化、黑臭水体及流域综合治理、土壤修复等领域重点布局,新签订单及累计在手订单均实现较快增长。

  根据三季报数据,公司截止三季度末在手累计合同 99.82 亿元,其中累计 PPP 合同(已中标、预中标、参股 PPP)达 83.68 亿。而三季报后到目前,公司亦新公告 4 个 PPP 项目,合计金额 12.44 亿元。一般项目的施工周期在 2-3 年,随着项目的加速执行,未来 2-3 年仍有望保持较高的业绩增速。

  技术见长,工程+服务,致力于打造环境管家。 公司具备多年的技术沉淀,其自主研发的 ACM 生物反应器在乡镇污水处置上具有占地面积小、能耗低、投资低、维护管理方便等优势。大体量项目中,澄江县 22.1 亿PPP 项目通过与央企中铁、中车组成联合体共同投资运营,南宁心圩江26.23 亿的环境综合治理项目与北部湾投资联合体投资运营。同时,公司子公司广西博环具备环评甲级资质,湖南博咨亦获得环评乙级资质,公司的环境服务板块也取得较快增长,通过工程+服务的一体化模式,打造综合性的环境管家。

  5 项目入选财政部第四批 PPP 示范项目, 高质量保证落地率: 日前,财政部公布了第四批 PPP 示范项目,公司在广西、山西、湖南等地的 5 个PPP 项目成功入围,涉及水处理、黑臭水体治理、环境综合治理等多个方面,投资金额 35.6 亿元。 公司在项目获取上的高标准,在目前 PPP 正本清源的背景下能保证较高的落地率。

  维持“买入” 评级: 我们持续看好公司在乡镇污水和黑臭水体等细分领域前瞻性布局,同时公司可转换债券已通过证监会审核,有利于优化财务结构。根据业绩快报调整 17 年的净利预测至 1.48 亿元,对应 EPS 为 0.42元,同时维持对公司 18-19 年净利润 2.61、 3.71 亿元预测,对应 EPS 为0.73、 1.04 元。 目标价 21.90 元, 维持“买入”评级。

  风险提示: PPP 项目的推进不及预期。(光大证券 王威)